地方政信资金余额破6500亿创三年新高

地方政信资金余额破6500亿创三年新高

监管政策的一再收紧并没有阻挡"极度缺钱"的地方政府通过信托机构融资的脚步，中国信托业协会最新发布的数据显示，政信合作业务在一季度井喷，资金余额冲破6500亿元，到达近三年以来最高水平。　　政信合作业务由于直指地方政府融资平台而备受关心，而我国地方债问题早已引发国内外市场延续聚焦，一度成为境外机构做空中国的理由之一。　　去年12月底，财政部等4部门《关于制止地方政府违法违规融资行动的通知》发布，被认为是对政信合作业务踩了"点刹"。但是，中国信托业协会最新数据表明，截至今年一季度末，信托对政府主导的基础产业配置比例配儿童白癜风的缘由置比例同比提高3．93个百分点，环比提高2．16个百分点。直接的政信合作业务一季度末余额为6548．14亿元，同比增长160．85，环比增长30．56，远远超过近几年平均两三千亿元的水平。　　政信合作业务为何不降反升？在中国信托业协会理事周小明看来，主要原因在于地方政府的持续性融资需求。而传统融资渠道收缩，导致地方政府将信托公司视为十分有效的融资渠道。同时，4部门本身并不是直接制止而是规范政信合作业务，信托公司涉足其中并没有障碍。　　值得关注的是，6500亿元的政信合作余额中，很大一部分是去年发行的产品，考虑到其平均两年左右的信托产品期限，今年底就将迎来一波政信合作产品兑付洪峰，加上动辄10以上的资金本钱，产品能否如期兑付和可能的违约风险值得密切关注。　　更值得警惕的是，去年以来，一些极度缺钱的县级融资平台也纷纭借道信托融资，其中不乏一些很小很穷的县。查阅信托产品信息显示，山东、安徽两省均有多个县此前进行了信托融资。而不论是公路、区域开发工程还是保障房，这类项目都很难或不能在规定期限内产生足以偿付本息的高额收益，只有"借新偿旧"才能减缓流动性风险。　　这类滚雪球式的借债能撑多久目前没有答案。可以肯定的是，一旦资金"滚"不下去，以县级为代表的那些缺少延续造血和融资能力的地方平台，将是最早倒下的一批。　　政信合作业务只是庞大地方债的"冰山一角"，横亘在地方平台投融资冲动与举债风险之间的矛盾已日趋锐化。中国社科院金融所专家安国俊建议，应允许地方政府发行更容易监管、更加规范的地方政府债券，将隐性债务显性北京最好的白癜风医院化、阳光化，其前提条件是预算制度改革。

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